[한국] KB금융(105560)

자산 규모 1위. KB금융

2025년, 금리 인하 전환이 가시화되며 금융 섹터에 대한 투자 전략이 재편되고 있습니다.

그 가운데, 금리 인하 국면에서 방어력과 회복력을 동시에 기대할 수 있는 ‘한국 금융주 4선’을 선정했었고

—그 중심에 KB금융(105560)이 있었습니다.

 

자산 규모 1위, 외국인 지분율 78%, 저평가 밸류에이션(PBR 0.7배)까지,
KB금융은 ‘배당+가치+수급’의 3박자를 고루 갖춘 기관형 저평가 대장주로 손꼽혀 왔습니다.

 

이번 포스팅에서는 2025년 1분기 실적을 중심으로,
현재 주가 위치, 밸류 지표, 리스크 포인트, 그리고 투자 전략까지 종합 점검해보겠습니다.

 

[기업개요]

 

• 설립일: 2008년 9월 29일
• 본사 소재지: 서울특별시 영등포구 국제금융로 8길 26
• 대표이사: 양종희
• 주요 계열사:
  • KB국민은행, KB증권 , KB손해보험, KB국민카드, KB라이프생명
  • KB자산운용, KB캐피탈, KB부동산신탁, KB저축은행, KB인베스트먼트
  • KB데이타시스템, KB신용정보, KB경영연구소

 

1. 최신 흐름 및 전망 (2025년 5월 기준)

구분	2022년	2023년	2024년	2025년 1Q
매출액(수익)	10조 5,968억	10조 8,179억	11조 4,023억	16조 1,160억 (+66.4%)
영업이익	5조 9,055억	6조 1,008억	6조 4,586억	1조 7,561억 (–5.9%)
영업이익률	약 5.6%	약 5.6%	약 5.7%	약 10.9% (단기 계산치)
순이익	4조 4,726억	4조 6,031억	4조 9,200억	-
자산총계	6,644,332억	6,917,953억	7,397,642억	-

º 2022-2023년 : 순이자이익 중심의 구조적 실적 안정

금융상품손실·외환손실 부담에도 불구하고 꾸준한 순이익 증가

º 2023년 : 순이자이익 11.4조 / 영업이익 6.4조 달성

고정비 통제에 따른 비용 효율성 개선, 순이익 둔화 요인

º 2025년 1분기(잠정)

매출: 16조 1,160억 원 → 전년 동기 대비 +66.4% 급증

영업이익: 1조 7,561억 원 → 전년 동기 대비 –5.9% 감소

컨센서스(2조) 대비 –3.9% 하회
→ 카드, 대출, 금융상품 등 전 부문 수익 증가
→ 기타 손실 및 외환 변동성 영향으로 이익률 주춤

[Trading View]

• 2025년 1분기 순이익과 총수입 모두 반등하며, 순이익률(Net Margin%)이 회복세로 전환.
• 전분기 일시적 하락은 기타손실 영향이며, 기초체력은 여전히 탄탄합니다.

[Trading View]

• 순대출과 총예치금이 나란히 증가세를 보이며, 여신·수신 모두 안정적으로 확대 중.
• 대손충당금도 안정적으로 유지되고 있어, 리스크 대비 운용능력 우수합니다.

2. 최신 투자지표 (2025년 6월 5일 기준)

힝목	수치
시가총액	약 40.5조 원
PER	7.4배
PBR	0.7배
ROE	8.9%
PSR	0.5배
배당수익률	2.99%

• PER 7.4배 : 산업 평균(5.6배)보다 다소 높지만,
  실적이 분기 기준 역대 최고 수준인 만큼 리레이팅 가능성 내포
• PBR 0.7배 : 자산 대비 저평가 영역 지속
  → 대형 금융지주 평균(0.8~1.0배)과 비교해 역사적 저점 수준 유지
• ROE 8.9% : 금융지주 중 수익성 우위, 안정적인 이익률 확보
• PSR 0.5배 : 수익 대비 시총 저렴
  → 이자 중심 비즈니스 특성상 낮은 PSR은 구조적 특징

➡️ 저PER + 저PBR + 안정적 ROE + 고배당 기대

→ KB금융은 전형적인 저평가 가치주이자 배당 투자 적합 종목

→ 기관과 외국인 모두 선호하는 금융주

[Trading View]

• 2025년 1분기 총자본비율이 17% 후반대로 상승하며, 티어1 및 보통주 자본비율 역시 개선세.
• 금융당국 기준을 충분히 상회하는 수준으로 자본 건전성은 매우 양호합니다.

[Trading View]

• PER은 2024년 2분기 이후 하락세, 2025년 1분기 기준 6배 수준으로 저평가 구간 재진입.
• P/S도 소폭 하락해, 실적 대비 주가 부담이 줄며 밸류 매력 상승 국면

3. 경쟁사

항목	KB금융	신한지주	하나금융	우리금융
시가총액	약 40.5조 원	약 35.2조 원	약 28.9조 원	약 20.4조 원
PER	7.4배	6.6배	5.9배	5.5배
PBR	0.7배	0.6배	0.49배	0.45배
ROE	8.9%	9.3%	9.5%	9.0%
배당수익률	2.99%	3.3%	4.1%	4.5%
외국인지분율	78.0%	68.2%	62.3%	48.7%

1. KB금융

• 시총 1위 금융지주, 외국인 지분율 압도적
• 수익성(RoE) 양호, PBR 0.7배는 저평가 영역
• 배당수익률은 경쟁사 대비 낮지만 안정적

2. 신한지주

• 전통적으로 KB와 양대 축
• 수익성(RoE) 좋고, PER/PBR도 비교적 밸런스형
• 배당 확대 기조 꾸준

3. 하나금융지주

• PBR 최저(0.49배)로 극저평가
• ROE, PER 모두 양호 → 저PBR+고ROE 조합
• 배당수익률 4% 이상으로 매력적

4. 우리금융지주

• 4대 금융 중 가장 낮은 밸류에이션 (PBR 0.45배, PER 5.5배)
• 배당수익률 최고 수준(4.5%), 주가 탄력성은 다소 낮음
• 외국인 선호도는 낮지만, 배당 위주 투자자에 매력적

[요약]

항목	포인트
KB금융	시총 1위 + 실적 안정성 + 외국인 보유 우위
신한지주	실적·배당 균형, 안정적 성장
하나금융	극저평가 + 고배당 + 리레이팅 기대
우리금융	가장 저평가된 고배당주, 리스크 선호 낮은 투자자에 적합

4. 리스크

1. 펀더멘털적 리스크

 

▪ 순이자마진(NIM) 하락 압력

• 금리 정점 통과 이후 기준금리 인하 가능성 가시화
• 예대마진 축소 시 수익성 둔화 직격 → NIM 1bp만 하락해도 수백억 규모 이익 감소

▪ 비이자이익 변동성

• 외환, 파생, 금융상품 관련 기타영업이익의 분기별 편차 심화
• 실제로 2025년 1분기에도 금융자산 관련 손익(–1,512억), 외환거래 손익(–693억) 등 기타손실 영향으로 실적 눈높이 하회

▪ 판관비 및 인건비 증가 압력

• 디지털 전환·성과급 확대 등으로 인해 2024~2025년 비용률 상승세 지속
• 고정비 부담이 누적될 경우 장기 이익률 하방 리스크

▪ 낮은 배당성장률

• 배당수익률은 2.99%로 안정적이나, 타 금융지주 대비 배당 성장률은 다소 정체
• 배당 투자자 기준에선 매력 감소 가능성

2. 거시적·산업 구조적 리스크

 

▪ 금융산업 규제 강화

• 금융당국의 대출총량·가계부채 관리 규제 지속
• PF 대출, 부동산 여신 노출도 점검 강화 등으로 자산 성장 제약 우려

▪ 부동산 경기 연동 리스크

• KB금융은 주택담보대출·전세대출 등 주택금융 비중이 높음
• 부동산 경기 둔화 시 건전성·이연손실 우려

▪ 디지털 전환 경쟁 심화

• 카카오·토스 등 핀테크 기업과의 고객 접점 경쟁 가속화
• 상대적으로 디지털 플랫폼 전환 속도가 늦어지면 수신 기반 잠식 우려

▪ 글로벌 금리 사이클 변동성

• 달러 강세 완화 및 금리 하락기 진입 시 외화 대출·환거래 관련 수익 구조 약화
• 미국의 금리 인하 시, 글로벌 투자 포트폴리오 전환에 따른 외인 수급 리스크

3. 기술적 차트 리스크

• 현재가 107,000원은 단기 고점(110,100원) 부근으로 저항권에 진입
• 단기 거래량 감소, 이익 실현 매물 출회 가능
• 105,000원 이하로 조정 시 단기 트레이딩 매수세 유입 여부 주목 필요

➡️ 추가 상승 전 단기 조정 가능성 존재. 중장기 관점에서는 상승 추세 유효하나, 기술적 숨고르기 구간

 

 

5. 차트 기술적 흐름 (2025년 6월 5일 기준)

1. 장기흐름- 월봉

• 저점: 43,100원 (2022.09) → 현재가 대비 +148% 상승
• 2023~2024년: 완만한 박스권 횡보
• 2024년 하반기~2025년 상반기: 장기 이동평균선(60·120선) 돌파 이후 추세 전환 본격화
• 2025년 4월~6월: 강한 거래량 동반 상승세 지속

✅ 장기상승 추세 진입 확정, 역사적 저점 대비 충분히 반등했지만

과거 고점(110,000원 부근) 돌파 여부 주목 필요

 

2. 중기 흐름- 주봉

 

• 최근 3개월: 69,200원 저점(2025.04.07) 이후 단기 급등
• 현재가(107,000원)는 직전 매물대(100,000~110,000원) 상단부에서 단기 조정 구간 진입
• 거래량 감소 속 상승 지속 → 이익 실현 구간 진입 가능성

✅ 중기 이동평균선(20·60) 모두 상승 전환

110,000원 돌파 시 추가 모멘텀 가능
그러나 거래량 감소 → 이익 실현 및 단기 조정 위험 병존

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3. 단기 흐름- 일봉

• 2025.04.14: 75,000원 저점 형성 후 급등 → 6월 초 고점 110,100원
• 최근 흐름: 110,100원에서 단기 차익 실현, 현재가 107,000원으로 눌림
• 이동평균선 정배열 유지(5-20-60)

✅ 단기 거래량 회복 중 → 수급 재유입 여부 관찰 필요

• 110,000원 재돌파 실패 시 단기 매물 출회 가능
• 105,000원대 지지 시 재반등 가능성

[요약]

항목	흐름
장기(월봉)	장기 상승 추세 확정, 역사적 저점 대비 2배 이상 상승
중기(주봉)	매물대 돌파 여부 관건, 단기 이익 실현 구간 진입 가능성
단기(일봉)	고점 돌파 실패 후 눌림 조정, 105,000원 지지 여부 중요

기술적 관점에서는

“매물 소화 구간”으로 진입 중인 눌림 구간
고점 돌파 실패 시 단기 조정 가능성 있으나,
중장기 관점에서는 여전히 상승 에너지 유효"

6. 투자 전략

1. 펀더멘털적 관점

 

KB금융은 국내 4대 금융지주 중 자산 기준 1위 기업으로,
은행을 중심으로 보험·카드·증권·운용까지 전방위 포트폴리오를 갖춘 종합금융사입니다.

 

2025년 1분기 기준,
매출은 16.1조 원으로 전년 동기 대비 +66% 급증,
영업이익은 1.75조 원으로 전년 대비 소폭 감소했으나,

 

당기순이익은 1,699억 원으로 분기 기준 최고 수준에 근접했습니다.

투자지표는 다음과 같습니다:

• ROE 8.9%, PER 7.4배, PBR 0.7배, PSR 0.5배, 배당수익률 2.99%
  → 저평가 매력 지속

자산총계는 757.8조 원으로 안정적으로 증가 중이며,
대출채권(474.7조), 원화대출(391.5조) 등 핵심 자산 성장률도 양호합니다.

 

다만 외환변동성, 금융상품 손실 등 기타영업외손익 부문 변동성은
펀더멘털의 단기 왜곡 요인으로 주의할 필요가 있습니다.

 

📝 전략적으로:
“KB금융은 자산 규모와 안정성에서 가장 앞선 금융지주입니다.
단기 외환·파생 손익 요인을 제외하면 이익 체력은 매우 탄탄하며,
저PBR + 외국인 보유율 78% + 배당 안정성을 갖춘 ‘기관형 저평가 대장주’입니다.
장기 보유자 적립 매수 유효, 신규 진입자도 분할 접근 전략 적절.”

 

2. 산업적·거시적 관점

 

2025년은 기준금리 인하 전환기로,
예대마진 축소 → 은행권 실적 둔화 가능성이 제기되고 있습니다.

 

KB금융은 여전히 이자이익 의존도가 높은 구조이며,
타 금융지주에 비해 비은행 수익원(증권, 운용 등)의 비중은 낮은 편입니다.

 

다만 그만큼 이자이익이 견고하고, NIM 방어력이 높은 은행 중심 구조로,
금리 하락 국면에서도 타격은 제한적일 수 있음.

자본비율(BIS)은 14% 이상,
부실채권비율(NPL)도 낮게 유지되고 있어 건전성은 업계 최상위권.

 

📝 전략적으로:
“KB금융은 높은 외형 성장성과 탄탄한 자본구조를 기반으로
금리 전환기에서도 비교적 안정적인 흐름이 기대되는 금융 대장주입니다.
비이자 부문 리스크를 제외하면, 배당과 자산 성장 측면에서 장기 보유 가치 높음.”

 

[요약]

구분	내용
지금 들어가도 될까?	✅ 저평가 + 실적 안정성 → 보유자 적립 유지, 신규자도 분할 접근 유효
➡️ 매수 전략	105,000원 지지 여부 확인 후 분할 매수, 100,000원 이탈 시 관망 전환
1차 관심 진입가	105,000원 (단기 매물대 중심)
2차 관심 진입가	98,000원 (단기 조정 시 기술적 매수 구간)
3차 리스크 구간	90,000원 이하 (거시 리스크·NIM 급락 시)
전고점 가능성은?	110,000원 돌파 시, 115,000~120,000원대 가능성 열려 있음
중장기 관점	고배당 + 대출자산 성장 + 외국인 수급 매력 지속
주의할 점	🔹 비이자손익 변동성 🔹 외환 리스크 🔹 금융 규제 강화 가능성
➡️ 종합 평가	기관이 선호하는 저평가 고안정 금융주.

7. 투자 매력도

평가	항목	평가
펀더멘털 안정성	⭐⭐⭐⭐⭐	대출·자산 성장률 안정적, 자본비율·부실채권비율 우수, 외형 성장 강함
밸류에이션 매력	⭐⭐⭐⭐☆	저PBR(0.7), 저PER(7.4), 고ROE 조합. 다만 배당수익률은 약간 아쉬움
배당 투자 매력	⭐⭐⭐☆	배당수익률 2.99%는 안정적이나, 경쟁사 대비 성장성이 정체
산업·거시적 대응력	⭐⭐⭐⭐	금리 인하기 속에서도 NIM 방어 가능. 그러나 비이자손익 변동성은 리스크
기술적 매수 구간 매력도	⭐⭐⭐⭐☆	중장기 우상향 추세 유효. 다만 현재가는 단기 고점 부근이라 분할 접근 요망

“금융주 중 가장 안정적이며 외국인·기관이 선호하는 대표 가치주”

• 실적, 자산 건전성, 외국인 수급, 저평가 구간 등 전략적 장기보유에 적합
• 다만 배당 성장성 둔화, 비이자이익 리스크, 금융산업 규제 변수는 주기적 점검 필요

애널리스트 17명중 17명이 구매의견을 냈어요. [토스증권]

[ 애널리스트 목표가는 다수의 리서치 자료를 기반으로 산정된 예상 수치이며,
실제 주가 흐름은 이와 다를 수 있습니다. ]

8. 정리

KB금융은 자산 기준 국내 1위 금융지주로, 은행·보험·카드·증권·운용 등 종합금융 포트폴리오를 보유한 대형 가치주입니다.

 

2025년 1분기 매출은 전년 동기 대비 +66.4% 급증했으며, 순이익은 분기 기준 최고 수준에 근접했습니다.
ROE 8.9%, PBR 0.7배, PER 7.4배로 저평가 매력 지속 중이며, 외국인 지분율은 78%로 수급 안정성도 높습니다.

 

금리 인하 국면에서도 견고한 NIM 방어력과 자산 성장세는 업계 최상위권 수준입니다.

 

다만 비이자손익의 분기별 변동성과 금융당국의 규제 강화는 단기 리스크로 작용할 수 있습니다.
기술적 흐름상 현재는 단기 고점 부근에서 조정 중이나, 105,000원 지지 시 중장기 재반등 여력 충분합니다.
경쟁사 대비 배당 수익률은 낮지만, 안정성과 성장성을 겸비한 구조는 장기 보유 투자에 적합합니다.

 

핀테크·디지털 전환 측면에서는 상대적 후행이지만, 기존 금융 인프라의 견고함은 여전히 강점입니다.

2025년 기준금리 하락기 전환기 속에서도 구조적 회복 탄력이 기대되는 금융 대장주입니다.

 

결론적으로, KB금융은 저평가+외국인 수급+장기 보유 매력이 모두 집약된 ‘기관형 대표 금융주’입니다.

★블로그 주인장의 투자 지표를 만들고자 분석한 내용을 공유하는 것 뿐, 포스팅에서 언급된 종목들은 투자 권유가 아닙니다. 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.★

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읽어주셔서 감사합니다.(- -)(_ _)