[미국] 록히드 마틴(LMT)-글로벌 방산 매출 1위

위기의 시대 더 강해지는 종목-록히드 마틴

2025년 6월, 중동은 다시 화약고가 되었습니다.
이란과 이스라엘 간 직접적인 군사 충돌이 본격화되며,
글로벌 방산주의 주가가 일제히 급등하는 이례적 흐름이 연출되고 있습니다.

그 가운데 시장의 시선이 가장 집중된 종목,
바로 ‘록히드 마틴(Lockheed Martin, LMT)’입니다.

 

전쟁이 나지 않아도 이 기업은 강합니다.
전쟁이 나면, 이 기업은 더 강해집니다.

F-35 전투기, 패트리어트 미사일, 극초음속 무기,
그리고 이제는 인공지능 기반 전장 시스템과 우주 방어까지—
미국 국방 예산의 핵심은 늘 록히드 마틴을 향하고 있습니다.

 

지정학적 리스크가 고조된 시점에서,
과열 구간인지, 아니면 본격적인 재평가의 시작인지—
지금부터 록히드 마틴의 펀더멘털과 밸류, 기술 흐름을 종합적으로 분석해보겠습니다.

[기업개요]

• 정식 명칭: Lockheed Martin Corporation
• 설립 연도: 1995년 (Lockheed Corporation과 Martin Marietta 합병)
• 상장 시장: 뉴욕증권거래소 (NYSE: LMT)
• 본사 소재지: 미국 메릴랜드주 베데스다(Bethesda, MD)
• CEO: James D. Taiclet
• 종업원 수: 약 122,000명 (2024년 기준)

➡️ 주요 사업 부문

1. Aero(항공우주)
    → F-35 Lightning II, F-22 Raptor, C-130 Hercules 등
    → 미 공군·해군 중심의 주력 전투기 및 수송기 개발·생산
2. Missiles and Fire Control (MFC)
    → PAC-3 미사일, Javelin 유도무기 등
    → 전세계 방공·지상전 무기체계 공급
3. Rotary and Mission Systems (RMS)
    → 해상 전투 시스템, 헬기(Sikorsky), 레이더 및 센서
    → 미 해군·NATO 해상전력 주력 시스템
4. Space Systems
    → 위성·우주발사체, 극초음속 무기, 우주군과의 협력
    → NASA, 미 우주군, 민간 우주 방어 시장 대응

1. 최신 흐름 및 전망 (2025년 6월 기준)

구분	2022년	2023년	2024년	20251Q
매출액	65,984M달러	67,571M달러	71,043M달러	17,900M달러 (+4.4% YoY)
영업이익	6,814M달러	8,507M달러	7,013M달러	-
자산총계	50,880M달러	52,456M달러	55,617M달러	-
부채총계	39,950M달러	45,621M달러	49,284M달러	-
자본총계	10,930M달러	6,835M달러	6,333M달러	-

- 2022~2023년 흐름 요약

매출은 약 +1.6조 원 증가, 영업이익은 +1.7조 원 수준 개선

자산총계는 안정적으로 증가했으나, 부채 증가율이 자본 감소보다 커서 재무 레버리지 확대

자본총계는 2023년에 비해 2024년에 감소세 지속

- 2024년 변화 포인트

영업이익은 전년 대비 –17.6% 감소, 원가 상승·외부 비용 부담 영향

순이익 또한 감소(–22.9%), 하지만 수익률 방어는 일정 수준 성공

- 2025년 1분기 실적 (확정 기준)

매출: $17.9B → 전년 동기 대비 +4.4% 증가

EPS: $7.28 → +15.0% 증가 (컨센서스 대비 +14.8%)

➤ 수익성 방어와 실적 서프라이즈 달성, 중동 긴장 상황 및 방산 수요 확대로 추정

[Trading View]

• 2024년 연간 수익은 분기 평균 17~18B 수준을 유지하며 안정적인 흐름을 보였습니다.
• 다만 순이익은 Q4에 급감(넷 마진 2.9%), 이후 Q1 2025에는 다시 9% 수준 회복.
• 수익 안정성은 우수하나, 마진 변동성이 큰 구조로 방산 계약 성격이 반영됨.

[Trading View]

• 부채는 Q4 2024 기준 약 23.5B 수준으로 꾸준히 증가 중이며, 단기·장기 모두 자산 대비 높은 편.
• 현금 및 현금성 자산은 약 3.4B 수준으로, 잉여현금흐름 대비 낮은 비율을 유지.
• 총체적으로 현금 유동성 대비 부채 비중이 높아, 재무 레버리지가 지속 확대 중인 구조.

2. 최신 투자지표 (2025년 6월 13일 기준)

항목	수치
시가총액	약 1,139.7억 달러
PER	20.7배
PBR	17.1배
ROE	82.5%
PSR	1.6배
배당수익률	2.62%

- PER 20.7배

 → 방산 업종 평균(약 20.9배)과 유사한 수준.
  최근 이스라엘-이란 갈등, NATO 예산 확대 등 지정학적 수요 증가가 선반영됨.

- PBR 17.1배
 → 장부가치 대비 매우 높은 프리미엄이 형성되어 있음.
  이는 국방 수주 독점성, 기술 집약도, 장기 계약 기반 수익 모델 등이 반영된 구조.
  자본 감소에도 높은 ROE와 현금흐름이 시장 신뢰를 유지하는 핵심 배경.

- ROE 82.5%
 → 자본 대비 수익성은 업계 최고 수준.

- PSR 1.6배
 → 매출 대비 주가 수준은 방산 업종 평균 이하.
  이는 매출 성장성보다 수익성 비중이 크다는 점에서 보수적으로 해석 가능.

✅ 종합 판단
록히드 마틴은 방산 업종 내에서 가장 높은 ROE와 안정적인 배당을 유지하고 있으며, PER은 적정 수준.
그러나 PBR이 이례적으로 높아 자산가치보다는 수익성과 시장 점유력에 기반한 밸류를 받고 있습니다.

[Trading View]

• PER은 2024년 평균 20-21배로 유지되며, 방산업 평균(17-18배)과 유사 수준.
• 전통 제조업 대비 현금흐름이 안정적이므로 고밸류 프리미엄은 일정 부분 정당화됨.

3. 경쟁사

항목	LMT- 록히드 마틴	RTX- 레이지온 테크놀로지스	NOC- 노스럽 그러먼
시가총액	$1,139.7억	약 $1,270억	약 $730억
2024 매출	$71.0B	$74.3B	$41.6B
2024 순이익	$5.34B	$4.9B	$4.2B
PER	20.7배	17.8배	19.5배
PBR	17.1배	2.9배	5.6배
ROE	82.5%	17.1%	28.7%
배당수익률	2.62%	2.34%	1.46%
주요사업	전투기(F-35), 미사일, 우주	미사일·레이더, 항공기, 우주방어	무인기, 핵잠수함, 스텔스 폭격기
지정학 수혜 민감도	★★★★☆	★★★☆☆	★★★★★

• LMT (록히드 마틴)
   → 글로벌 방산 1위, F-35·우주·미사일 독점적 지위
   → ROE 압도적, 다만 PBR이 과도하게 높아 자산가치 접근은 어려움
• RTX (레이시온)
   → 포괄적 포트폴리오, 미사일·엔진 부문 세계 최강, 최근 우주방어 강화
   → PER·PBR 저렴, 장기적 안정성 높은 대형 가치주
• NOC (노스럽 그러먼)
   → 스텔스 기술, 무인기, 핵 전략무기 특화, 지정학 리스크에 매우 민감
   → ROE/성장률 높음, 하지만 수주 변동성 큼, 주가 변동성도 동반됨

[록히드 마틴의 특장점]

1. F-35 전투기 독점 생산업체
    → 미국·NATO 중심의 10년 이상 장기 수주 계약 지속
    → 전 세계 스텔스 전투기 시장의 절대강자
2. 미국 국방부 최대 공급자
    → 2024년 기준 미국 방위예산의 약 10% 이상 점유
    → 미사일, 우주, 정보 시스템 등 전 분야 커버
3. 우주·위성·극초음속 등 첨단 기술 주도
    → NASA, 미 우주군과 협력 지속
    → 미래 국방기술 (Hypersonic, AI 기반 전투체계) 투자 선도
4. 지정학 리스크에 강한 주가 연동성
    → 이란·중동 전쟁, NATO 확대 등 글로벌 위기 시 주가 급등 흐름 반복
    → 리스크가 곧 기회가 되는 구조

4. 리스크

1. 펀더멘털적 리스크 

1)순이익 감소세
 2024년 순이익은 53억 달러로 전년 대비 약 –23% 감소했습니다.
 매출은 늘었지만, 원가와 외부 비용이 증가하면서 수익성이 약화되었습니다.

 

2)자본총계 급감

 2022년 109억 달러 → 2024년 63억 달러로 약 –40% 급감했습니다.
 이는 배당과 자사주 매입 등 주주환원 정책이 지속되며 발생한 결과로,
 ROE가 높아 보이는 착시 효과도 일부 포함되어 있습니다.

 

3) PBR 과도
 PBR이 17.1배로, 방산 업계 평균(2~5배)을 크게 상회합니다.
 실적이 이를 뒷받침하지 못할 경우 주가 조정 리스크가 발생할 수 있습니다.

 

4) 미래 프로젝트 불확실성
 극초음속무기, 우주 항공, AI 기반 무기 등은 기대감은 크지만
 단기 수익에 미치는 영향은 아직 제한적입니다.

 

5) 고객 의존도 집중
 미국 국방부 매출 비중이 전체의 약 70% 이상입니다.
 국방예산 축소나 정부 정책 변화에 직접적으로 영향을 받는 구조입니다.

 

2. 거시적·산업적 리스크 

1) 국방 예산 사이클 리스크
 정권 교체나 경기침체 시 국방 예산이 축소될 가능성이 존재합니다.
 특히 미국 대선, 의회 재편과 같은 정치 이벤트가 변수입니다.

 

2) 수출 규제 및 지정학적 변수
 전략무기인 F-35 등은 특정 국가와의 갈등으로 계약 취소 또는 지연 사례가 이미 존재합니다.
 무기 수출은 국제 정치의 영향을 민감하게 받습니다.

 

3) 원가 구조 부담
 방산 계약은 종종 고정가로 체결되며, 자재비·인건비 상승 시 마진이 압박됩니다.
 최근 미국 내 방산 인플레이션은 이를 더 심화시키고 있습니다.

 

4) ESG·투자 제한 압력
 유럽을 중심으로 방산업에 대한 투자 제한 움직임이 확대되고 있으며,
 윤리적 문제로 일부 기관자금 유입이 차단될 수 있습니다.

 

5) 경쟁 심화
 RTX, NOC, BAE, 다쏘, 탈레스 등 글로벌 기업들도 우주·AI·전자전 무기 기술을 키우는 중입니다.
 록히드의 독점성이 점차 약화될 가능성이 있습니다.

 

3. 기술적 차트 리스크

1) $490~500 구간 저항
 기술적 상단에서 여러 차례 막힌 구간으로, 이중 천장 가능성이 있습니다.

2) $470 이탈 시 경고 신호
 60일선·120일선이 위치한 구간이므로 이탈 시 기술적 조정 가능성이 높습니다.

3) $450대 지지 여부 중요
 중장기 매물대 하단에 위치해 있으며, 이탈 시 추세 전환 우려가 커집니다.

5. 기술적 차트분석(2025년 6월 13일 기준)

1. 장기 흐름- 월봉

[Seeking Alpha] 5Y

• 5년간 상승률 +30.32%
• 장기 상승추세선은 2021년 2월 저점인 $319.81을 기준으로 상승 지속
• 2024년 10월 고점 $618.95 → 약 20.5% 조정 후, $420대에서 반등
• 현재 $491.68은 과거 주요 거래 밀집구간이자 기술적 박스 상단 부근
• 60개월선(=장기 평균선)은 우상향 유지 중, 중장기 우상향 추세 유효

✅ 장기적 관점에서는 여전히 "상승 추세 내 조정" 구간이며, $450 이하 분할매수 구간으로 유효

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2. 중기 흐름- 주봉

[Seeking Alpha] 5Y

• 2024.10 고점 $618 → 2025.04 저점 $418.88 (-32%) 급락 후
   → 5주 연속 반등, 20주선($470.34)과 60주선($456.51) 모두 상향 돌파
• 매물대 저항 $500~510 구간에서 반복 저항 중
• 거래량은 반등 구간에서 점진 증가 → 수급 개선 신호

✅  중기 박스권($460~500) 돌파 여부가 관건.

$510 이상 안착 시 본격 추세 전환, $470 이탈 시 재조정 우려

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3. 단기 흐름- 일봉

[Seeking Alpha] 1M

• 박스권 $472~492, 저점 $467.06 지지 성공
• 5·20·60일 이동평균선이 수렴 중, 최근 120일선($476.06)도 지지선 역할
• 6월 16일 종가 $491.68, 단기 고점 $492.83 부근
   → 단기 이중 천장 가능성 주의 구간

✅ 단기적으로는 $500 돌파 여부가 핵심.

 단타 목적이라면 $492 이상 분할 익절, $470 이탈 시 손절 전략이 유효

[요약]

구분	방향성	코멘트
월봉	⬆ 상승	장기 상승 추세선 유지, 중장기 보유 적합
주봉	⬆ 횡보→반등	박스권 상단 도달, $510 돌파 시 본격 전환
일봉	⬆ 단기 고점 압박	$492~495 돌파 여부 관건, 거래량 주시 필요

6. 투자 전략

1. 펀더멘털적 관점

 

록히드 마틴은 F-35 전투기, 미사일 시스템, 우주항공, 정보전 등
미국 국방 핵심 프로젝트를 수행하는 세계 최대 방산 기업입니다.

 

2025년 1분기 실적은 다음과 같습니다:

• 매출액: 179억 달러 (YoY +4.4%)
• EPS: 7.28달러 (YoY +15.0%)
   → 컨센서스 대비 +14.8% 상회하며 실적 서프라이즈 기록
   → PER 20.7배, PBR 17.1배로 고평가 부담 존재
   → 자본 감소로 ROE는 높지만, 지속 가능성에는 의문

📝 전략적으로:

미국 정부 매출 의존도가 70% 이상으로 안정적인 수익원이지만,
2024년 실적은 마진 악화로 순이익이 감소했으며, 자본도 감소세 지속 중입니다.

우주·극초음속무기 등 미래 수익원은 매력적이지만,
수익성 회복 없이 주가만 오른다면 프리미엄 붕괴 리스크가 존재합니다.

 

2. 산업적·거시적 관점

• 글로벌 군비 증가 + 지정학 불안 확대
   → NATO, 중동, 아시아권 국방예산 확대는 록히드의 수주 증가로 연결
   → 이스라엘-이란 갈등, 대만 해협 긴장 등 수급 확대 가능성 지속
• F-35 글로벌 수출 확대
   → 폴란드, 일본, 한국, 호주 등 장기 공급계약 보유
   → 10년 단위 MRO(정비·부품) 매출 구조로 장기 현금흐름 안정
• 우주·극초음속 기술 주도
   → NASA, 미 우주군과 협업 강화 중. 기술 격차로 중장기 우위 확보 예상
   → 다만 단기 실적 기여도는 미미함

📝 전략적으로:

산업 구조는 견고하지만,
지정학 리스크가 완화될 경우 주가도 동반 조정 가능하며,
방산 테마가 단기 과열된 상태에서는 ‘매수 시점’이 중요합니다.

[요약]

구분	내용
지금 들어가도 될까?	단기 과열권 접점 → 추격 매수는 부담됨
➡️ 매수 전략	$470 부근 눌림 시 분할 진입 고려
1차 관심 진입가	$470 (20주선+중기 지지선)
2차 관심 진입가	$450 (장기 지지+과거 박스 하단)
3차 리스크 구간	$428 이탈 시 중장기 추세 약화 우려
전고점 가능성은?	$500 돌파 시 $530~550 확장 가능
중장기 관점	지정학 긴장 지속 + 장기 수주 체계로 안정적 성장 가능
주의할 점	🔹 밸류 부담 🔹 자본 감소 🔹 마진 둔화 🔹 실적 후행 구조
요약 전략	단기 고점 돌파보단 눌림목 접근이 유효. 장기 보유는 현금흐름 안정성 확보 여부 판단 필요

7. 투자 매력도

항목	평가	별점
성장성	F-35 수출 확대, 우주·극초음속 기술 리더십 보유	★★★★☆ (4.0)
수익성	순이익 감소, 원가 부담 상승, 고정가 계약의 수익성 한계	★★☆☆☆ (2.0)
밸류에이션	PER 20.7배, PBR 17.1배 → 자산 대비 고평가, 수익성 반등 필요	★★☆☆☆ (2.0)
재무 안정성	자본 감소세 지속, 배당·자사주매입 중심의 자본구조	★★☆☆☆ (2.0)
산업 모멘텀	글로벌 국방 수요 확대 + 지정학 리스크 지속	★★★★☆ (4.0)
기술적 구간	$490~500 저항권. 눌림목 대기 필요. 추격 진입은 부담	★★★☆☆ (3.0)

✅ “LMT는 미국 방산의 대표 주자로서 구조적 수혜는 명확하나,

단기적으로는 수익성 둔화와 고평가 우려가 상존합니다.
실적 반등이 확인되는 시점이 장기 투자 적기로 판단됩니다.”

[Trading View]

 [ 애널리스트 목표가는 다수의 리서치 자료를 기반으로 산정된 예상 수치이며,

실제 주가 흐름은 이와 다를 수 있습니다. ]

8. 정리

중동을 중심으로 지정학적 리스크가 고조되는 상황에서,
록히드 마틴은 단기 수혜는 물론 중장기 전략 자산으로서도 주목받고 있습니다.

 

F-35, 극초음속무기, 우주 방어 등 미국 국방 전략의 핵심 기업으로,
지정학적 이슈가 발생할 때마다 실적과 무관하게 강한 방어주 성격을 보여왔습니다.

 

다만 최근 순이익 감소, 자본 축소, 높은 PBR 등 내부 펀더멘털 리스크도 분명 존재합니다.

 

주가 역시 $490~500선 저항권에 근접해 있어 단기 추격 매수는 부담되는 구간입니다.
$470 이하 눌림목에서 분할 매수로 접근하거나, 실적 반등 확인 후 본격 진입이 유효합니다.

 

지정학 이슈가 장기화되고, 방산 수출 확장이 본격화될 경우
재평가 구간 진입도 가능한 구조입니다.
방산 ETF 혹은 경쟁사(RTX, NOC)와 병행 투자하는 포트폴리오 분산 전략도 고려할 만합니다.

★블로그 주인장의 투자 지표를 만들고자 분석한 내용을 공유하는 것 뿐, 포스팅에서 언급된 종목들은 투자 권유가 아닙니다. 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.★

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읽어주셔서 감사합니다(- -)(_ _) 

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