코스피가 3,000선을 넘어서며 고공행진을 이어가는 가운데
상법 개정 이후 ‘배당 확대 압력’이 제도화되면서 시장의 초점은 점차 **‘배당주’**로 옮겨가고 있습니다.
특히 기업의 이익잉여금 활용과 주주환원정책 강화를 유도하는
신(新) 상법 체계가 자리잡으면서, 배당을 늘릴 수 있는 체력 있는 기업들이 주목받고 있습니다.
이런 흐름에서 주가가 저평가되어 있고,
꾸준한 현금흐름과 보수적인 재무 구조를 가진 종목들이 새로운 핵심 투자처로 떠오르고 있습니다.
그 중심에 있는 종목이 바로 한국앤컴퍼니(000240)입니다.
실적 변동성은 낮지만,
➊ 5년 연속 배당금 증가
➋ 꾸준한 영업이익과 순현금 유지
➌ PBR 0.5배, PER 6배대의 저평가 구간
➃ 지주사 체제의 배당 여력 확대 구조
이 모든 조건을 갖춘 한국앤컴퍼니는,
“단순 고배당주”를 넘어 “지속가능한 배당성장주”로의 전환점에 있습니다.
[기업개요]
- 정식명칭: 한국앤컴퍼니 주식회사
- 설립연도: 1941년 (구 한국타이어월드와이드 → 2020년 사명 변경)
- 상장시장: 유가증권시장 (KOSPI)
- 본사 위치: 서울특별시 종로구 종로1길 50, 더케이트윈타워 A동
- 대표이사: 조현식
- 종업원 수: 약 160명 (2024년 기준)
🔹 주요 사업
- 지주회사: 한국타이어앤테크놀로지, 한국프리시전웍스 등 주요 자회사 보유
- 지분투자 및 관리: 금융자산 및 계열사 지분을 통한 배당 수익 창출
- 브랜드 관리 및 전략 기획: 그룹 차원의 중장기 전략 수립과 투자조정 기능 수행
| 구분 | 2022년 | 2023년 | 2024년 | 2025년 1Q |
| 매출액(수익) | 10,958억 원 | 10,896억 원 | 13,909억 원 | 3,886.9억 원 (+11.5% YoY) |
| 영업이익 | 2,452억 원 | 2,565억 원 | 4,182.7억 원 | 1,268.9억 원 (+1.1% YoY) |
| 영업이익률 | 약 22.4% | 약 23.5% | 약 30.1% | 약 32.6% (–3.4pp YoY) |
| 순이익 | 약 3,500억 원 | 약 3,700억 원 | 약 3,507.1억 원 | 1,154.4억 원 (+1.2% YoY) |
| 자산총계 | 43,018억 원 | 46,409억 원 | 51,364억 원 | 약 51,721억 원 (+0.7%) |
🔹 2022~2023년 흐름 분석
매출 정체 속에서도 수익성 방어 성공: 영업이익률 20%대 유지
자산 및 자본 총계 우상향: 부채비율 20% 수준 유지, 안정적 재무 구조
🔹 2024년 실적 요약
매출 +27.6%, 영업이익 4,182억 원 (영업이익률 30.1%): 분기별 고성장 유지
순이익 3,507억 원 기록
영업이익률 사상 최고 수준 달성
🔹 2025년 1분기 (잠정 기준)
매출 3,886.9억 원 (+11.5% YoY)
영업이익 1,268.9억 원 (+1.1% YoY)
순이익 1,154.4억 원 (+1.2% YoY)
- 수입과 순이익은 분기마다 꾸준히 유지되며, 2025년 1분기 마진 회복
- 2024년 4분기 일시적 이익 감소 있으나, 2025년 1분기 반등 성공
- ROE 8% 이상 유지하며 수익성도 안정적, 배당 여력 뒷받침 가능
- 부채는 일정 범위에서 안정적으로 유지, 2024년 이후 큰 변동 없음
- 잉여현금흐름(FCF)과 보유현금도 긍정적 흐름 유지
- 부채비율 낮고 유동성 양호, 배당 지속 능력 충분
| 항목 | 수치 |
| 시가총액 | 약 2.2조 원 |
| PER | 6.4배 |
| PBR | 0.5배 |
| ROE | 8.2% |
| PSR | 1.6배 |
| 배당수익률 | 4.23% |
🔹 PER 6.4배
→ 산업 평균(6.9배) 대비 소폭 저평가 상태
→ 영업이익률 30%+, 순이익 안정성 감안 시 재평가 가능성 존재
→ 수익성 대비 낮은 멀티플 부여 → 저점 구간에서의 매수 메리트
🔹 PBR 0.5배
→ 자산가치 대비 큰 폭의 저평가 구간
→ 지주사 구조 특성상 낮은 PBR 유지, 하지만 자본총계는 꾸준히 증가
→ 2025년 1Q 기준 자본총계 4.48조 원 → 내재가치 우수
🔹 ROE 8.2%
→ 고배당주치고 수익성 양호, 업계 평균 수준 상회
→ 안정적인 배당 유지 기반 확보 → 장기 투자 매력 요소
🔹 배당수익률 4.23%
→ 지속 배당 + 현금흐름 안정성 기반, 우상향 배당 가능성
→ 금융주 대비 손색 없는 수익률, PBR·PER 고려 시 매우 매력적
- PER(주황)은 2024년 내내 5~6배 수준에서 안정적
- PSR(파랑)은 1.5배 전후 유지 → 실적 증가에 비례한 시총 상승
- 저평가 구간 지속, 실적 반영 대비 리레이팅 여력 존재
- 2024년 4분기 일시적 이익 감소 있으나, 2025년 1분기 반등 성공
- ROE 8% 이상 유지하며 수익성도 안정적, 배당 여력 뒷받침 가능
| 항목 | 내용 |
| 한국앤컴퍼니 (000240) | 지주사 / 시총 약 2.2조 원 / PER 6.4배 / PBR 0.5배 / ROE 8.2% / 배당수익률 4.2~5.3% |
| 한국타이어앤테크놀로지 (161390) | 자회사(타이어 제조) / 시총 약 2.9조 원 / PER 7.3배 / PBR 0.6배 / ROE 89% / 배당수익률 2.5-3.5% / |
| 넥센 / 넥센타이어 | 국내 중견 타이어사 / 시총 약 4,000억7,000억 / PER 5-6배 / PBR 0.4-0.5배 / ROE 56% / 배당 1~2% |
| 미쉐린 (Michelin) | 글로벌 2위 / 시총 약 30조 원 / PER 10-12배 / PBR 1.2-1.5배 / ROE 12~15% / 배당 3% |
| 브리지스톤 (Bridgestone) | 글로벌 1위 / 시총 약 35조 원 / PER 9-11배 / PBR 1.1-1.3배 / ROE 10~13% / 배당 3% |
- 한국앤컴퍼니 (000240)
→ 지주회사로서 실적은 자회사(한국타이어) 배당·브랜드 수익이 중심
→ 제조 리스크는 낮고, 배당 성향 높아 안정적 현금 흐름 구조 보유 - 한국타이어앤테크놀로지 (161390)
→ 한국 최대 타이어 제조사, 글로벌 OEM 납품 비중 높음
→ 매출은 크지만 원자재·환율에 따른 실적 변동성 존재 - 넥센 / 넥센타이어
→ 중저가 타이어 중심, 국내와 북미 시장 비중 큼
→ 브랜드 인지도는 낮지만, 저평가 상태에서 회복 기대감 - 미쉐린 (Michelin)
→ 고급·프리미엄 타이어 시장 강자, 전기차·항공용 타이어 기술 선도
→ ESG·친환경 전략에 집중, 고ROE 구조 지속 - 브리지스톤 (Bridgestone)
→ 글로벌 타이어 1위, 일본 내수 및 북미 강세
→ 안정적인 포트폴리오 + 높은 기술 신뢰도 유지
[한국앤컴퍼니만의 장점]
- 제조 리스크 없이 배당 수익 중심의 안정적 실적 구조
- PBR 0.5배, PER 6.4배 수준의 극단적 저평가 구간 지속
- 4%대 고배당 + 자회사(한국타이어) 실적 개선 시 수혜
- 지주사 구조로 자본 효율성과 ROE 모두 균형 갖춘 드문 케이스
- 글로벌 업체는 ROE·PER 높지만 배당은 비슷하거나 낮음
- 장기보유 시 배당수익률과 자산가치 고려한 저평가 구간
① 펀더멘털 리스크 (기업 체력 관련)
- 한국타이어앤테크놀로지에 대한 실적 의존도 과다
- → 자회사 이익이 흔들릴 경우 연결 실적 급락 위험
- 수익 구조가 단순함
- → 브랜드 사용료와 배당 수익에 편중되어 있어 성장 동력 부재 시 장기적으로 정체 가능성
- 오너 리스크 존재
- → 조현범 회장 1심 실형 선고(횡령·배임)로 경영 공백 우려 및 지배구조 리스크 지속
- 배당 여력 제한 가능성
- → 고배당을 유지하고 있으나, 자회사 실적 악화 시 배당 축소 우려 발생
② 거시적·산업적 리스크
- 글로벌 자동차 산업 둔화 리스크
- → 타이어 수요 위축 시 자회사 실적에 직접적 타격 → 연결 순익 감소
- 미국·유럽의 보호무역 강화
- → 관세·현지 규제 강화로 생산 및 수출 비용 상승 가능
- 환율 변동성
- → 달러 강세 시 수익 확대 효과 있지만, 원화 강세 전환 시 이익률 하락 가능성
- ESG 및 규제 환경 강화
- → 내연기관 기반 중심의 사업 구조에 대한 규제 리스크
- → 지배구조 투명성 부족에 대한 시장 불신도 반영 중
③ 기술적 리스크 (차트 관점)
- 단기간 급등으로 과열 신호 다수 출현
- → RSI, 이격도 과도한 상승 → 단기 조정 가능성 열려 있음
- 23,500~24,000원 부근에 강한 매물대 존재
- 거래량 정점 이후 둔화 흐름
- → 매수 동력 약화 시 단기 추세 전환 가능성 고려 필요
1. 장기 흐름- 월봉
- 장기 박스권(13,000~17,000원) 돌파 후 2025년 6~7월 급등 흐름
- 2022~2024년 횡보 기간에 거래량 적체된 매물대 해소 완료
- 23,000원 돌파 시 중장기 시세 전환 확인
- 장기 이동평균선(120일선, 200일선) 모두 상향 돌파하며 추세 전환 중
✅ 장기 박스 상단 돌파 후 눌림 없이 상승세 지속.
25,000원 이상에서는 일부 차익 실현 매물 출회 가능성,
하지만 중장기 우상향 시그널 유효.
2. 중기 흐름- 주봉
- 2025년 4월 저점 13,360원 대비 약 +77.7% 급등
- 거래량 급증 + 양봉 지속 → 강한 매수세 유입 확인
- 이동평균선 정배열 완성 (5>20>60>120), 기술적 강세 지속 중
- 현재 구간은 23,500~24,000원 부근 매물대 저항 구간
✅ 주봉 기준 급등 직후 숨 고르기 가능성 열려 있음.
20,000원 이상은 단기 상승에 대한 이익 실현 욕구가 있는 가격대,
다만 매물 소화 시 재차 고점 갱신 가능성 있음.
3. 단기 흐름- 일봉
- 7월 초부터 5일 연속 상승 후 급등 마감
- 단기 이격도 확대로 인한 과열 구간 진입 가능성
- 거래량은 고점 대비 다소 둔화, 단기 숨고르기 가능성
- 5일선(22,000원 내외)이 단기 지지선 역할 예상
✅ 단기 과열 우려 구간,
22,000원~22,500원 지지 확인 후 재상승 여부 주목.
일봉 기준에서 횡보 또는 눌림목 구간을 거칠 수 있음.
[요약]
| 구분 | 기술적 흐름 |
| 월봉 | 장기 박스 상단 돌파 → 추세 전환 본격화 |
| 주봉 | 거래량 동반 급등, 단기 과열권 진입 직전 |
| 일봉 | 단기 이격도 확대 → 눌림 이후 매수 타이밍 모색 필요 |
- 중장기 보유자는 홀딩 전략 유효,
특히 21,000~22,000원 구간에서 분할 매수 접근 가능 - 단기 트레이더는 24,000원 전후의 저항 돌파 여부 주시
- 다음 주요 목표가: 26,000원 / 28,000원,
손절가는 21,000원 이탈 시
1. 펀더멘털적 관점
한국앤컴퍼니는 지주사 구조의 고배당 가치주로,
핵심 자회사인 한국타이어앤테크놀로지로부터 받는 배당수익과 브랜드 사용료를 통해
수익성이 안정적이며, 실적 대비 저평가 상태가 지속되는 특징을 가지고 있습니다.
✅ 2025년 1분기 기준
매출: 3,886억 원 (YoY +1.9%)
영업이익: 1,268억 원 (YoY +33.5%)
→ 자산·실적 기반의 저PBR 구조 지속, 리레이팅 가능성 존재
→ 외환손익 및 기타 손익 변동성이 실적 왜곡 요인으로 작용할 수 있음
📝 전략적으로:
“한국앤컴퍼니는 배당 중심 가치주로서 안정적 실적과 저평가 매력이 공존하는 종목입니다.
자회사 실적 흐름에 대한 모니터링과 외환 손익 리스크만 관리된다면,
중장기 보유 전략에 매우 적합한 방어형 투자처로 평가됩니다.”
2. 산업적·거시적 관점
2025년은 글로벌 금리 인하, 자동차 산업 성장 둔화,
수출 규제 강화 등 거시적 변화가 동시다발적으로 전개되는 시기입니다.
한국앤컴퍼니는 직접 제조를 하지 않지만, 자회사 업황에 높은 민감도를 보입니다.
그러나,
부채비율 약 13% 수준으로 건전성 우수
수익 구조는 배당 + 브랜드 수익 + 금융수익 중심으로 안정적
📝 전략적으로:
“한국앤컴퍼니는 타이어 산업과 거시 환경의 영향을 간접적으로 받는 고배당 지주사입니다."
[요약]
| 구분 | 내용 |
| 지금 들어가도 될까? | 저PBR + 고배당 구조 → 보유자는 유지, 신규자는 분할 접근 유효 |
| ➡️ 매수 전략 | 22,000원 전후 지지선 확인 후, 21,000원 이탈 시 분할 매수 접근 |
| 1차 관심 진입가 | 22,000원 (기술적 눌림목 초입 구간) |
| 2차 관심 진입가 | 20,000원 (주봉 기준 이평선 지지선) |
| 3차 리스크 구간 | 18,000원 이하 (외환·오너 리스크 등 쇼크 발생 시) |
| 전고점 가능성은? | 24,000원 돌파 시 → 26,000~28,000원대 열릴 수 있음 |
| 중장기 관점 | 자회사 배당 확대 및 브랜드 수익 증가 → 자산 기반 성장 지속 전망 |
| 주의할 점 | 🔹 외환손익 변동성 🔹 지배구조 리스크 🔹 단기 실적 왜곡 요인 |
| ➡️ 종합 평가 | 배당 중심의 방어형 포트폴리오에 최적화된 고배당 저평가 지주사 |
| 항목 | 평가 | 비고 |
| 펀더멘털 안정성 | ⭐⭐⭐⭐☆ (4.5) | 자회사 실적 연동 구조지만, 이익률·자산 모두 안정 |
| 밸류에이션 매력 | ⭐⭐⭐⭐⭐ (5.0) | PER 6.4배 / PBR 0.5배 → 동종 지주사 대비 최저 수준 |
| 배당 투자 매력 | ⭐⭐⭐⭐⭐ (5.0) | 배당수익률 4.2% + 배당 성향 안정적, 리스크 대비 매우 우수 |
| 산업·거시 대응력 | ⭐⭐⭐⭐ (4.0) | 자회사 의존도 높아 간접 노출 있지만, 직접 리스크 낮음 |
| 기술적 매수 매력 | ⭐⭐⭐☆ (3.5) | 단기 과열 해소 이후 눌림목에서 진입 전략 유효 |
✅ “한국앤컴퍼니는 지주사 구조의 장점, 배당 안정성, 그리고 극단적인 저평가 구간이라는
세 가지 요소를 동시에 갖춘 방어형 고배당주입니다.
단기 차트 리스크만 관리한다면, 중장기 가치주로서 손색 없는 종목입니다.”
[ 애널리스트 목표가는 다수의 리서치 자료를 기반으로 산정된 예상 수치이며,
실제 주가 흐름은 이와 다를 수 있습니다. ]
한국앤컴퍼니(000240)는 지주사 구조를 통해 제조 리스크 없이 안정적인 실적을 창출하며,
자회사 배당과 브랜드 수익 기반으로 순현금 중심의 견고한 재무구조를 유지하고 있습니다.
현재 PER 6.4배, PBR 0.5배의 저평가 상태에 머물러 있으며,
5년 연속 배당금 증가 + 배당수익률 4~6%를 안정적으로 제공 중입니다.
2025년 1분기 영업이익은 전년 대비 33.5% 증가했고,
영업이익률은 30%를 상회, 역대 최고 수준입니다.
조현범 회장의 법정 리스크와 외환 손익 변동성은 존재하지만,
이는 이미 시장에 반영된 이슈로 실적 체력엔 큰 영향이 없습니다.
현재 주가는 단기 과열 구간이나, 22,000원대 눌림목 확인 시 분할 매수 전략이 유효하며
중장기적으로는 배당 확대와 가치 재평가가 주가 상승을 견인할 수 있는 구조입니다.
장기 보유형 고배당 가치주로서, 포트폴리오 내 안정성 강화에 적합한 종목입니다.
★블로그 주인장의 투자 지표를 만들고자 분석한 내용을 공유하는 것 뿐, 포스팅에서 언급된 종목들은 투자 권유가 아닙니다. 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.★
읽어주셔서 감사합니다(- -)(_ _)
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