“공모채 시장 두드린 파라다이스, 완판할까”

1. 최신 흐름 및 배경

카지노 업종이 살아나고 있습니다.
올해 들어 파라다이스는 전 사업 부문에서 고른 회복세를 보였고, 주가는 연초 대비 140% 이상 급등하며 2만 원대를 넘어섰습니다.

여기에 중국 단체 관광객 무비자 정책(2025.9.29~2026.6.30)까지 시행되면서 카지노 업황에 대한 기대감은 한층 더 커지고 있습니다.

이런 흐름 속에서 파라다이스가 5년 만에 다시 공모채 시장에 나섭니다.

2. 공모채 개요

1. 공모채란?

 

공모채(公開債, Public Offering Bond)란 기업이 불특정 다수의 투자자에게 자금을 모집하기 위해 발행하는 회사채를 뜻합니다.
쉽게 말해, 기업이 “우리가 빌려 쓰고 나중에 이자+원금 갚겠다” 하고 대중에게 파는 일종의 차용증입니다.

• 채권: 일정 기간 돈을 빌려주면, 정해진 이자를 지급하고 만기에는 원금을 상환하는 증권.
• 공모채 vs 사모채:
  • 공모채 → 공개적으로 여러 투자자에게 판매 (유동성·투명성 높음).
  • 사모채 → 제한된 기관·투자자 대상 (규모는 작지만 발행은 간편).

3. 파라다이스 공모채 구조

• 발행 규모: 600억 원 (수요예측 결과에 따라 최대 1000억 원까지 증액 가능)
• 만기 구조:
  • 2년물 300억 원
  • 3년물 300억 원
• 주관사: 한국투자증권, 신한투자증권
• 일정: 2025년 10월 14일 수요예측, 10월 21일 발행 예정
• 신용등급: A0 (안정적)

👉 즉, 이번 공모채는 2~3년 뒤에 원금을 갚는 대신 매년 일정 이자를 지급하는 구조로 발행됩니다.

 

4. 과거 사례와 리스크

• 2020년 공모채 발행: 3년물 1000억 원 → 전액 미매각, 기관투자자 외면
• 코로나19로 카지노 업황이 직격탄을 맞으면서 SPV 지원(700억 약정)에도 흥행 실패
• 카지노 업종 특성상 투자 제한 기관도 존재

즉, 과거 ‘미매각 악몽’이 있었기에 이번 공모채 완판 여부에 시장의 관심이 쏠리고 있습니다.

5. 업황 개선 모멘텀

1. 카지노 드롭액:
   • 2023년 12월: 약 5400억 원
   • 2025년 8월: 약 6600억 원 (+22%)
2. 매출액:
   • 2023년 12월: 697억 원
   • 2025년 8월: 805억 원
3. 호텔 사업:
   • 부산 파라다이스 호텔 OCC 80%대 중반
   • 인바운드 관광객 증가로 숙박업까지 호조
4. 주가:
   • 연초 9,600원 → 2025.9월 2만 2700원 (52주 신고가 경신)
   • KB증권 목표가 2만 8000원 제시

6. 이번 공모채 발행의 의미

• 리파이낸싱 목적: 기존 차입금 구조조정 + 금리 인하 국면 활용
• 업황 회복에 따른 자신감: 주가·실적 동반 상승 → 투자자 신뢰 회복
• 완판 가능성 확대:
  • 카지노 업황 턴어라운드
  • 중국인 단체 관광객 무비자 정책 → 고객 풀 확대
  • 기관 수요 회복 기대

7. 정리

파라다이스의 이번 공모채 발행은 단순한 자금조달 이상의 의미를 가집니다.
“업황 부진 → 미매각”의 과거 기억에서, “업황 회복 → 완판 가능성”으로 전환되는 분기점이 될 수 있기 때문입니다.

 

카지노 업황은 확실히 회복 흐름에 올라탔고, 주가 역시 이를 반영했습니다.

이번 공모채 완판 여부는 파라다이스뿐 아니라 카지노 업종 전반, 나아가 공모채 시장의 리스크 선호 회복을 가늠하는 중요한 바로미터가 될 전망입니다.

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